SPK m.108'de 'bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı sayılmayan haller' arasında sayılan 'geri alım programları'nın bu suçları oluşturmamasının mantığı nedir?

SPK m.108/1-b uyarınca, Kurul düzenlemelerine göre uygulanan geri alım programları, piyasa dolandırıcılığı veya bilgi suistimali sayılmaz. Bunun mantığı, bu tür programların hukuki bir çerçeve içinde, belirli kurallara ve şeffaflık ilkelerine uygun olarak yapılmasıdır. Geri alım programları, şirketin kendi paylarını piyasadan toplaması olup, fiyatları etkileme potansiyeli taşır. Ancak bu işlem, şirketin sermaye yapısını düzenlemek, pay fiyatını istikrarlı hale getirmek gibi meşru ekonomik amaçlarla ve kamuya duyurularak yapıldığında, SPK m.107'de aranan 'yanlış veya yanıltıcı izlenim uyandırma' şeklindeki hileli amaç (özel kast) bulunmadığından suç olarak kabul edilmez. Bu bir şahsi cezasızlık nedeni değil, suçun unsurlarını ortadan kaldıran bir hukuka uygunluk veya tipikliği dışlayan bir durumdur.