Usulsüz halka arz suçu (SPK m. 109) nedir? Bu suçun oluşması için 'izahname yayınlama yükümlülüğünün' ihlal edilmesi ne anlama gelmektedir? Bu suçun ihmali bir suç mu yoksa icrai bir suç mu olduğunu, suçun unsurları üzerinden tartışınız.

Usulsüz halka arz suçu, Sermaye Piyasası Kanunu'nun (SPK) 109. maddesinde düzenlenmiştir. Suç, SPK tarafından onaylanmış bir izahname yayımlama yükümlülüğünü yerine getirmeksizin sermaye piyasası araçlarını halka arz eden veya onaylı ihraç belgesi olmaksızın bu araçları satan kişilerin cezalandırılmasını öngörür. 'İzahname yayınlama yükümlülüğünün ihlali', halka arzdan önce, yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla hazırlanması gereken ve SPK tarafından onaylanması zorunlu olan izahnamenin hiç hazırlanmaması, SPK'ya sunulup onaylatılmaması veya onaylandıktan sonra usulüne uygun olarak yayımlanmaması anlamına gelir. Bu suç, 'yapmama' şeklinde (izahname yayımlamama) ortaya çıksa da, temelindeki hareket 'halka arz etme' veya 'satma' fiilidir. Halka arz fiili icrai (aktif bir davranış) niteliktedir. Dolayısıyla, suç ihmali bir hareketle değil, icrai bir hareketle (halka arz) işlenen bir 'ihmali suç' görünümündedir; ancak doktrinde daha çok icrai bir suç olarak kabul edilir. Zira halka arz faaliyeti olmadan izahname yükümlülüğü doğmaz. (Kaynak: kadimhukuk.com.tr/makale/halka-arz-nedir-sureci-nasil-isler/)